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华经网行情新闻告诉你境外股票配资市场1般有哪些退市制度

来源:犇者股票网 日期:2019年12月02日 18:36:09 阅读:

  华经网行情新闻告诉你犇者股票网股票配资讯,1个成熟、有效的资本市场应具备进入和退出机制。

  在退市制度有效发挥作用的情况下,上市公司将会努力保持自己的上市地位,从而激励公司改善治理,规范自身行为,提高效益,进而提高整体质量。

  在国际成熟的证券市场上,上市公司退出机制的建立已有1、2百年的历史,上市公司退市是1种10分普遍和正常的市场行为。

  尽管境外市场的市场环境、司法环境、投资者结构等与境内市场存在较大差异,但其退市制度安排与实践对A股票配资场仍有诸多参考意义。

  综合而言,境外证券市场上市证券终止上市的标准大体上可以归纳为以下8个方面:

  (1)公众股东人数低于交易所规定标准;(2)股票配资交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准;(3)上市公司因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;(4)法院宣布公司破产清算;(5)财务状况和经营业绩欠佳;(6)不履行信息披露义务;(7)违反法律;(8)违反上市协议。

  下面以境外主要市场(纽约、伦敦、东京、香港)为例,大致经验总结其退市标准及相关情况。

  1、美国市场

  纽约交易所主板退市标准包括股权分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模等指标,导致上市公司终止上市的情形主要包括:

  (1)股东数少于600个,持股超过100股本文的股东数少于400个;(2)社会公众持有股票配资少于20万股或其总市值少于100万美元;(3)最近5年连续亏损;(4)总资产少于400万美元,且最近4年连续亏损;(5)总资产少于200万美元,且最近2年连续亏损;(6)连续5年不分红。

  纳斯达克对不同类型公司有不同的退市标准。

  要维持上市地位,经营型公司必须满足:

  (1)净资产不低于400万美元;(2)公众流通股不低于75万股;(3)公众流通股票配资值不低于500万美元;(4)买方报价不低于1美元;(5)股东不少于400个;(6)做市商不少于2个。

  增长型公司必须满足:

  (1)总市值不低于5000万美元,或总资产不少于5000万美元,且总收入不少于1500万美元;(2)公众流通股不低于110万股;(3)公众流通股票配资值不低于1500万美元;(4)买方报价不低于5美元;(5)股东不少于400个;(6)做市商不少于4个。

  纳斯达克市场公司退市数量非常可观,该市场在1985年初拥有4097家上市公司,到2008年底上市公司为2952家,1985年至2008年共计11820家公司上市,12965家公司退市,退市数量超过了上市数量。

  纳斯达克市场公司退市的主要原因是股价、流动性及市值等达不到要求。

  纽约交易所、纳斯达克的上市公司退市后可以到美国OTCBB市场、粉单市场(PINK SHEETS)等OTC市场。

  这是美国主流的退市途径。

  2.、伦敦交易所市场

  英国伦敦交易所主板退市情形包括:

  (1)交易所依据上市规则认为该有价证券不再适宜继续交易;(2)上市公司无法满足上市之持续性义务,如公众持股低于25%,且未能在允许时间内改善;(3)暂停交易超过6个月;(4)上市公司完成反向收购。

  近年来,伦敦交易所的退市公司数量也超过新上市公司的数量。

  1998年至2009年间,伦敦交易所新上市公司为1247家,退市公司高达2336家,其中英国本土的退市公司数为1857家,国外公司退市数量为479家。

  AIM市场每年公司的退市数量也非常多,1995年至2009年7月,AIM市场共上市3076家公司,退市1700家公司。

  英国AIM市场公司退市的主要原因是并购重组。

  公司退市后,可以选择进入场外市场,但不是强制要求。

  3、东京交易所市场

  日本东京交易所上市公司退市情形包括:

  (1)上市股票配资股数少于1000万股,资本额不满5亿日元;(2)社会公众股股东数不足1000人(延缓1年);(3)营业活动处于停止或半停止状态;(4)最近5年没有发放股息;(5)资不抵债持续3年;(6)上市公司信息披露有虚假记载且影响很大。

  日本每年的退市数量约为20余家(包含大阪交易所、东京交易因此及JASDAQ市场)。

  公司退市时,会实施另板交易。

  除此之外,在涨跌幅限制等交易机制方面,并无特殊安排。

  日本JASDAQ市场公司退市的主要原因为并购重组,公司退市时,市场压力不大。

  日本有场外市场,即绿单市场,但是公司退市后很少进入该市场,基本1退到底。

  4、香港市场

  香港联交所上市公司出现下列情形的,将被暂停上市:

  (1)公司出现财务困难,严重损害其持续经营能力,或导致其部分或全部业务终止经营;(2)公司资不抵债。

  上市公司出现下列情形的,将被联交所终止上市:

  (1)公司被清算或被勒令停业;(2)公司资产的接收人或管理人已被任命;(3)公司已经停止营业;(4)公司应缴纳的费用未如数上交;(5)公司与其债权人达成妥协或计划安排;(6)公司董事被判定触犯法律,且判决中提及该人有贪污或欺诈行为;(7)公司董事违反证券法;(8)董事、董秘及其他高管依据证券法进行的登记未获批准,或者被撤销或暂停。

  香港主板市场自1996年迄今共有退市公司134家,GEM市场迄今共有退市公司66家,退市主要原因是没有足够的业务运作或相当价值的资产。

  通常,公司退市之前几乎已无主营业务,股价往往呈下降趋势,投资者1般并不关注此类公司。

  在进入退市程序后,联交所均给予公司1定的补救期。

  主板公司的补救期为18个月,分为3个阶段,每1阶段6个月;创业板公司的补救期为6个月,不分阶段。

  补救期内,拟退市公司若不能提交可行的复牌建议,并获得联交所批准,则会退市。

  18个月和6个月仅是原则性规定,实际操作中,拟退市公司会与联交所进行反复沟通,并多次提交复牌建议,这在1定程度上造成补救期被延长,有的甚至达数年之久。

  香港无场外市场,公司基本1退到底。华经网行情新闻告诉你。

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